金融期權(quán)業(yè)務(wù)是繼金融期貨業(yè)務(wù)之后的又一重要的衍生金融業(yè)務(wù)，也是應(yīng)市場(chǎng)的需要而產(chǎn)生的。外匯期權(quán)又稱貨幣期權(quán)，是指期權(quán)的購買者在支付給期權(quán)的出售者一筆期權(quán)費(fèi)后，獲得一種可以在合同到期日或到期日屆滿前按預(yù)先確定的匯率購買或是出售某種貨幣的權(quán)力。
外匯期權(quán)與外匯期貨都屬于是衍生金融產(chǎn)品，但是外匯期權(quán)與外匯期貨又有著本質(zhì)性的區(qū)別，下面我就外匯期權(quán)的一些特征給大家做以簡(jiǎn)要的分析。
首先，外匯期權(quán)的特征體現(xiàn)在買賣雙方的權(quán)利與義務(wù)不對(duì)稱。在外匯期貨交易中，交易雙方的權(quán)利和義務(wù)是對(duì)稱的，也就是交易雙方既有要求對(duì)方履約的權(quán)利，也有自己向?qū)Ψ铰募s的義務(wù)。但是在外匯期權(quán)交易中，雙方的權(quán)利和義務(wù)存在明顯的不對(duì)稱性。外匯期權(quán)的交易標(biāo)的是一種將來可以買賣某種貨幣的權(quán)利，而不是貨幣本身（外匯期權(quán)是很少被實(shí)際交割的）。因此，外匯期權(quán)的買方有權(quán)利但不承擔(dān)義務(wù)，期權(quán)的賣方只有義務(wù)但沒有權(quán)利。
其次，買賣雙方收益與風(fēng)險(xiǎn)不對(duì)稱。在外匯期貨交易中，雙方的盈虧是對(duì)稱且不確定的，一方盈利，另一方必然虧損。但在外匯期權(quán)交易中雙方的盈虧是不對(duì)稱的，這主要是因?yàn)殡p方的權(quán)利和義務(wù)是不對(duì)稱的。對(duì)于外匯期權(quán)的購買方而言，他所承擔(dān)的最大風(fēng)險(xiǎn)就是所支付的期權(quán)費(fèi)。當(dāng)外匯期權(quán)的購買者在價(jià)格有利的情況下執(zhí)行期權(quán)時(shí)，其收益可能是無限的。相反，外匯期權(quán)的出售者可能獲得的最大收益則是其向賣方收取的期權(quán)費(fèi)，而其風(fēng)險(xiǎn)和損失有可能是無限的。
再次，期權(quán)費(fèi)不能回收且費(fèi)率不固定。在外匯期權(quán)交易中，除了期權(quán)購買者在成交時(shí)為了獲得期權(quán)合約所賦予的權(quán)利而向期權(quán)出售者支付一定的期權(quán)費(fèi)外，在到期履約之前，交易雙方不再發(fā)生任何形式的現(xiàn)金流轉(zhuǎn)。外匯期權(quán)交易買賣雙方交易標(biāo)的是權(quán)利，賣方出售了這種權(quán)利，無論賣方在有效期內(nèi)是否行使期權(quán)，這筆費(fèi)用即期權(quán)費(fèi)是不能回收的。那么期權(quán)費(fèi)在外匯期權(quán)交易中就顯得尤為重要，那么期權(quán)費(fèi)應(yīng)該如何確定呢？它主要取決于以下幾個(gè)因素。
�。�1）期權(quán)內(nèi)在價(jià)值。其內(nèi)在價(jià)值即立即執(zhí)行該期權(quán)所能獲得的收益，這取決于執(zhí)行價(jià)格與市場(chǎng)價(jià)格之間的差價(jià)�？礉q期權(quán)，較低的執(zhí)行價(jià)格則需較高的期權(quán)費(fèi)，較高的執(zhí)行價(jià)格則期權(quán)費(fèi)較低。相反，看跌期權(quán)較低的執(zhí)行價(jià)格則期權(quán)費(fèi)較低，較高的執(zhí)行價(jià)格則期權(quán)費(fèi)較高。
�。�2）期權(quán)合約到期的時(shí)間。由于外匯期權(quán)買賣雙方的風(fēng)險(xiǎn)是不對(duì)等的，賣方只有義務(wù)沒有權(quán)利，外匯期權(quán)合約到期的時(shí)間越長(zhǎng)，賣方遭受損失的可能性就越大，期權(quán)費(fèi)自然就越高。
（3）匯率的波動(dòng)性。外匯期權(quán)交易中，買方在合約有效期內(nèi)有買賣某種貨幣的權(quán)利，而貨幣本身匯率是否穩(wěn)定就決定了買方在執(zhí)行期權(quán)時(shí)可能獲得的收益大小。那么匯率相對(duì)穩(wěn)定的貨幣收取的期權(quán)費(fèi)相對(duì)則較低，反之亦然。
�。�4）市場(chǎng)利率。在外匯期權(quán)交易中，對(duì)買方而言，因?yàn)椴淮嬖诘狡诮桓畹膯栴}，所以買方利用期權(quán)交易可比遠(yuǎn)期外匯交易節(jié)省更多的資金，那么市場(chǎng)利率越高這部分被節(jié)省的資金的利息收入也就越高，賣方自然有理由要求更高的期權(quán)費(fèi)。反之亦然。
（5）期權(quán)供求狀況。外匯期權(quán)市場(chǎng)上期權(quán)買方多賣方少期權(quán)費(fèi)自然高，反之亦然。供求關(guān)系是否平衡是影響期權(quán)費(fèi)高低的一個(gè)重要因素。
最后，外匯期權(quán)交易的對(duì)象時(shí)標(biāo)準(zhǔn)化的合約。外匯期權(quán)交易合約是標(biāo)準(zhǔn)化的，即除了期權(quán)費(fèi)之外其他的條件都是固定的，如期權(quán)合約的幣種、規(guī)模（即金額）、到期日等等。
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