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　　社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展至今，企業(yè)的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)先后出現(xiàn)利潤(rùn)最大化、每股收益最大化、企業(yè)價(jià)值最大化等，在這些目標(biāo)中，企業(yè)價(jià)值最大化被眾多企業(yè)家認(rèn)為是現(xiàn)今最優(yōu)的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)�，F(xiàn)代企業(yè)組織類型中最具有代表性的就是公司制的企業(yè)，尤其是上市公司。而對(duì)上市公司的企業(yè)價(jià)值最大化，實(shí)際上就是股東財(cái)富的最大化，那么公司在追求股東們利益最大化的過程中，必然會(huì)與相關(guān)者產(chǎn)生利益上的沖突，即是各種矛盾，那么它們表現(xiàn)在哪些方面，以及又是如何解決這些矛盾，具體如下：

　　1 利益沖突相關(guān)者

　　在公司追求股東財(cái)富最大化的過程中，股東、經(jīng)營(yíng)者、債權(quán)人三者之間利益沖突最為嚴(yán)重，一是股東和經(jīng)營(yíng)者，二是股東和債權(quán)人。

　　2 利益沖突原因

　　根本原因是目標(biāo)不一致：

　　首先股東和經(jīng)營(yíng)者之間。股東目標(biāo)追求財(cái)富最大化，期望經(jīng)營(yíng)者24小時(shí)為其工作，努力提高業(yè)績(jī)，提升股票價(jià)格;經(jīng)營(yíng)者目標(biāo)，自身利益最大化，在年薪既定的情況下，在不違反《公司制度》、《勞動(dòng)法》等的基礎(chǔ)上，盡可能增加享受時(shí)間。

　　其次股東和債權(quán)人之間。債權(quán)人目標(biāo)是到期收回本金，定期獲取利息收入;股東目標(biāo)依然財(cái)富最大化，為此他會(huì)讓經(jīng)營(yíng)者用債權(quán)人的資金投向高風(fēng)險(xiǎn)的項(xiàng)目，為獲取高收益，也會(huì)讓經(jīng)營(yíng)者發(fā)行新的債券或增加新的債務(wù)額，如銀行借款。

　　3 利益沖突表現(xiàn)

　　股東和經(jīng)營(yíng)者之間利益沖突表現(xiàn)為道德風(fēng)險(xiǎn)和逆向選擇，前者是不作為的表現(xiàn)，既沒有違反相關(guān)法律，也沒有違反公司制度，至少不盡力為股東做事情;后者是購(gòu)置高檔汽車，借助公款吃喝玩樂，心安理得的花股東的錢。

　　股東和債權(quán)人之間利益沖突表現(xiàn)為未經(jīng)債權(quán)人同意，股東允許經(jīng)營(yíng)者投資風(fēng)險(xiǎn)高的項(xiàng)目和增加新的債務(wù)額。前者投資成功，獲得的高收益與債權(quán)人沒有關(guān)系，投資失敗，風(fēng)險(xiǎn)卻轉(zhuǎn)嫁到債權(quán)人身上，直接影響這債權(quán)人的本金無法按期收回;后者增加新的債務(wù)資金，降低公司原有的償還債務(wù)能力，提高了債權(quán)人收回本金的風(fēng)險(xiǎn)。

　　4 沖突的解決措施

　　針對(duì)股東與經(jīng)營(yíng)者之間矛盾，可采取解決措施是監(jiān)督和激勵(lì)。其中監(jiān)督措施有股東聘請(qǐng)注冊(cè)會(huì)計(jì)師審核公司賬務(wù)，也可來自人才市場(chǎng)的監(jiān)督，表現(xiàn)為經(jīng)營(yíng)者被解聘，公司可重新聘用其他人才。

　　針對(duì)股東和債權(quán)人之間矛盾，可采取解決措施有三方面：

　　一是在雙方簽訂借款合同時(shí)，債權(quán)人可提出一些限制性條款，如不允許投向高風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目或增發(fā)新債，或者若增加新債，須先經(jīng)過債權(quán)人同意。

　　二是當(dāng)債權(quán)人發(fā)現(xiàn)股東允許經(jīng)營(yíng)者把資金投向風(fēng)險(xiǎn)高的項(xiàng)目時(shí)，可以拒絕進(jìn)一步合作或提前終止合作。

　　三是當(dāng)債權(quán)人發(fā)現(xiàn)股東允許經(jīng)營(yíng)者把資金投向風(fēng)險(xiǎn)高的項(xiàng)目時(shí)，由于債權(quán)人承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)高于原有的，也可以要求提高利率，彌補(bǔ)他多承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)。

　　5 結(jié)論

　　事實(shí)上，針對(duì)矛盾提出的上述解決措施并不是萬能的，這些措施是有時(shí)交替存在的，有時(shí)需要同時(shí)存在的，甚至多數(shù)情況下因企業(yè)不同而有不同�？偠�言之，社會(huì)經(jīng)濟(jì)在不斷發(fā)展，它們之間的矛盾也會(huì)不斷升級(jí)，不斷出現(xiàn)新的問題，對(duì)應(yīng)的措施也需與時(shí)俱進(jìn)，才能更好地解決問題。